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	融资与市场机遇

	作者：宾夕法尼亚州西切斯特Arcadia Capital Partners有限公司Jeffrey Servin和George Stasen 惊现：普通股危机四伏。然而，股票市场对于自由市场体系生存不可或缺。没有股票市场，金融经济发展将举步维艰。私人公司具备三大资金增长机制—利润再投资、借贷或向有限投资者集团出售股票。此外，私人公司可与另一企业开展战略或财务交易。由于私人公司的股票不存在随时可用的二级市场，因此其估价和资金获取途径有限。然而，私人公司仍具有诸多优势。其中，可杜绝外界所有的不理想股东，且由于私人公司股票价格不经二级市场报价，因而其价格不由公共市场决定。此外，主要由于调整和报告要求，上市公司必须付出极其高昂的代价。众多专业和高资本净值投资者正是因为上述原因而选择投资私人公司。融资途径然而，上市公司可通过二级市场获得股票和债券资金，并可随时拥有股票形式的"庞大现金"，可用于收购其它公司，这极为有利。股票市场具备两大主要功能，即为公司筹集资金和为公众提供投资渠道。公众可购买特定股票，或投资"注册投资公司"，即"互惠基金"。他们可直接购买，亦可通过IRA或401（K）等退休帐户购买。目前，股票市场一片惨淡，但也正是大揽回报之际。市场机制玄妙莫测，它们代表了大众意见，并受恐惧和贪婪心理驱动。极度乐观催生牛市，而极度绝望则催生熊市。市场反映了一个难于驾驭的群体—个人和专业投资者所表现的狂乱/抑郁行为。由此，一致意见往往并不准确。在人人都不看好股市的情况下买入是最佳时机。市场行为往往具有极大诱惑力。投资请谨记："未知者值知，已知者不值知。" 销售人员筋疲力尽市场下挫起于供过于求，止于销售人员筋疲力尽。"市场会在必要的时候损害大多数投资者的利益。"研究显示，一致的购买意见传达了一种销售信号。抵押贷款危机的爆发出乎意料，导致近期市场急速下滑。而不断涌现的坏消息导致各种市场急剧下滑。对所有人来说，2008年都是艰难的一年。其罪魁祸首—美国参议院银行委员会和联邦国民抵押贷款协会（FNMA）鼓励次贷（有房子住并不等于有房产）、华尔街在经济上重调节轻激进，以及联邦监管机构延迟披露经济状况。这似乎是购买时机。我们还可对造成此次大萧条的行为展开大量历史分析，其主要原因是银行系统缺乏流动性（无力的政府政策）以及过渡和报复性关税（无力的政府政策），而非股市崩溃。当今股市现状假若现代股市起始于1970年，根据标准普尔500股指数，自1970年到2007年，美国股市的平均回报率约为12.30%，复合年度回报率为11.20%。其中包括八个下降年（负收益）和30个上升年（实现收益），平均年跌幅为12.40%。1973年和1974年，市场分别下挫14.66%和26.47%。随后两年股市分别回升了37.20%和23.84%。我们正处于衰退期，但美国将从衰退中复苏。如果长期市场表现表明"衰退到平均"（简而言之，股市行为趋于达到长期平均历史回报率），牛市将指日可待。本月，美国科技重磅推出TECH XCHANGE，它是一个私人公司和上市公司均可参与的自由市场。在这里，寻求资金、合并、收购或合资伙伴的私人公司可列出其融资或战略倾向。银行也提高了警惕，它们甚至对相互借贷慎之又慎。美国科技用户可选择TECH XCHANGE。详情，请参阅广告。请与Arcadia Capital Partners联系。109 Augusta Drive, West Chester, PA 19382 610-399-3180 传真：610-399-1477 电子邮件：STASEN@arcadiacapitalpartners.com 网址： http://www.arcadiacapitalpartners.com
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